自上周以来，加密货币市场上一直在酝酿一种新的稳定币。 目前，主要参与者是币安、Tether、USDC 和 Tron 的孙宇晨。 尽管其中的联系仍不清楚，需要进一步调查，但知名研究公司和密码分析师已着手揭开稳定币霸主地位的争夺战。

Tether（USDT）已下线8天

八天来，稳定币 Tether（USDT）一直面临小幅下跌。 过去，对美元的轻微偏离很快就会被做市商抵消，但这次不同。 其原因很神秘。

研究公司 Kaiko 的一份报告称，“目前尚不清楚交易者为何转移 USDT，因为没有明显的看跌催化剂。” Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 表示，此次出售可能是竞争对手的“不法行为”，恰逢币安于 7 月 26 日上市新稳定币 FDUSD。

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USDt 受到压低（轻微，10 个基点以内，只是为了促使做市商做出反应）和 USDc，预计将从这种情况中受益的主要竞争对手，但他强势赎回自己，同时突然竞争对手出生2天…

——保罗·阿尔多伊诺？ （@paoloardoino）2023 年 8 月 3 日

令人惊讶的是，尽管采取了促销措施，但迄今为止币安上的 FDUSD 交易量仍令人失望。 Kaiko 指出：“鉴于此类促销活动通常会对整体交易活动产生重大影响，市场对零费用 FDUSD 货币对的反应平淡令人惊讶。”

这种不愿投入 FDUSD 的态度令人费解，尤其是与 TrueUSD（TUSD，与 FDUSD 类似，据传也是由孙宇晨发行）等其他稳定币的成功相比。 最后，Kaiko 指出有些事情是错误的：

无论 FDUSD 是否为阴谋，稳定币之战显然已重回正轨。 尽管 Tether 在透明度方面的记录不太完美，但交易员历来都对此视而不见，这意味着抛售确实很神秘。

币安和 Tether 之间的战争？

著名密码分析师 Adam Cochran 周一表示：“即使亚洲、欧洲和美国的银行纷纷开业，USDT 平价仍出现了自 FTX 崩盘以来最严重的持续波动。” 他进一步指出了币安资助账户的抛售压力，以及币安首席执行官 CZ 可能参与支持新的稳定币。

与此同时，Tether 首席技术官 Ardoino 和币安首席执行官赵长鹏（“CZ”）在 Twitter 上互殴。 Ardoino 声称，这些异常交易是交易对手对 Tether 的“攻击”。 CZ 后来在推特上表示，Tether 是一个“黑匣子”，这就是为什么它用自己的稳定币（如 TUSD 和 FDUSD）取代它。 科克伦表示，

即使是 CZ 攻击来支撑他们的新稳定币。 […] 这是我们长期以来看到的做市商对 USDT 平价信心最差的一次。 […] 希望这最终只是 CZ 和 Paolo 之间的一场战斗，但值得关注。

USDT 对比美国农业部

与此同时，USDC发行人Circle首席执行官兼创始人Jeremy Allaire强调了USDC的透明度和流动性。 他发推文称：“USDC 流动性。 在过去的一个月里，我们发行了 5B 美元的 USDC 并赎回了 6.6B 美元的 USDC……我们不收取铸造和销毁 USDC 的费用。” 阿莱尔可能指的是 Tether，该公司因其储备认证而名声不佳。

Ikigai Fund 创始人 Travis Kling 向 Allaire 回应了一张K线走势图，显示 USDT 的市值自 3 月份以来不断上涨，而 USDC 的市场份额正在下跌。 他问道：“我同意，杰里米。 透明度确实很重要。 为此，你认为为什么该图看起来像这样？

USDT 与 USDC | 来源：推特@Travis_Kling

Cochran 对此进行了推测，提出了一种可能的 Tether 策略：亏本出售，从 USDC 中提取美元，并重新发行为 USDT，以攻击其竞争对手。 他建议Tether可以利用相对较小的成本（10个基点）亏本出售，然后从USDC中提取美元，然后重新发行为USDT。

通过将基础资产放入货币市场基金，Tether 可以获得 500 个基点/年的回报。 正如科克伦指出的那样，这种策略不仅仅是简单的财务举措，而是对竞争对手的战略攻击。

此外，分析师还强调了 Tether 主要交易市场动态的变化。 FTX、币安和币安美国曾经是 USDT 的最大贡献者，但情况正在发生变化。 其中两个来源不再发挥作用，币安正在转向 FDUSD 和 TUSD 等新的稳定币。

Cochran 认为，币安通过认识到发行稳定币的盈利能力，可以将 Tether 推向 DAI DSR 并推广其新的稳定币。

孙宇晨的联系

贾斯汀·孙 (Justin Sun) 的举动更是增添了阴谋。 长期以来有传言表明币安首席执行官“CZ”与 Sun 之间有着深厚的联系。 Sun最近的财务举动，包括从火币全球站大量提款到币安，以及随后向火币存入2亿美元的USDT，引起了人们的关注。

Cochran 研究表明，在破产传闻中，Sun 可能正在采取策略来展示对火币的信心，从而进一步加剧稳定币战争：

孙宇晨刚刚从 JustLend（他从火币拿走的 USDT）将 2 亿美元 USDT 转移到他的个人钱包，然后转移到一个新地址…… […] 所以看起来你从火币的热钱包中提现，使用了资金，然后通过你的存款地址存入资金以表示信任。 老阿拉米达把戏。

连接点

令人惊讶的是，蔡斯·科尔曼在 Twitter 上的言论引发了有关正在进行的稳定币战争的更多问题：

让我们变得更奇怪：USDT + TUSD（TUSD 仅从 6/14 开始，局部低点为 BTC 美元）市值：+185.6 亿

USDC 市值：-$18.56B

正在发生的事件表明，稳定币领域正在上演一场高风险的棋局。 随着 Tether 的透明度问题、币安新上市的稳定币以及孙宇晨涉嫌参与其中，稳定币之战似乎已经开始。 虽然所有的联系都还远不清楚，但似乎一场战斗正在幕后激烈进行。

截至发稿，USDT 仍处于小幅脱钩状态。

USDT 脱钩保持不变，1 日图 | 资料来源：TradingView.com 上的 USDTUSD

精选图片来自 Uncommon Core，K线走势图来自 TradingView.com

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